万德股份今日上市，拟募集2.18亿元资金用于智能制造产业园（基 地）建设项目等

今日（9月15日），西安万德能源化学股份有限公司（以下简称“万德股份”）正式在北京证券交易所上市，股票代码836419.BJ。

据招股说明书显示，万德股份专注于微通道连续反应技术研发及其产业化应用，报告期内主要生产和销售油 品添加剂、石油炼剂、油田化学品以及其他精细化工产品。公司是国内柴油十六烷值改进剂（硝酸异辛酯）的主要生产商。

此次IPO，万德股份拟将募集2.18亿元资金用于智能制造产业园（基 地）建设项目、补充流动资金。

资料来源：万德股份招股说明书

数据显示，2020年至2022年期间，万德股份营业收入分别为3.58亿元、5.09亿元、5.56亿元；扣非归母净利润分别为0.38亿元、0.07亿元、0.50亿元。

资料来源：万德股份招股说明书

据招股说明书显示，万德股份主要从事油品添加剂、石油炼剂、油田化学品以及其他精细化工产 品的研发、生产与销售，同时提供微通道连续反应技术工程化技术服务和设备销售。公 司主要产品包括硝酸异辛酯、聚丙烯酰胺纳米微球等化学品，其中硝酸异辛酯是一种广 泛使用的柴油十六烷值改进剂，用于改善柴油的着火性能；聚丙烯酰胺纳米微球是一种 1-1-80 用于提高三次采油过程中采油收率的调驱产品。公司主要产品情况如下：

1、硝酸异辛酯 硝酸异辛酯是一种常用的柴油添加剂，用于改进柴油的十六烷值，其分子式为 （C8H17O）NO2，外观为无色（或淡黄色）透明液体。十六烷值是衡量柴油着火性能和 抗爆性能的指标。一般来说，十六烷值越高，柴油的自燃点越低，发火延迟期越短，爆 震等不正常燃烧现象越少，燃烧性能和节能减排效果越好。硝酸异辛酯添加效果因基础 油而异，一般加入 0.1%-0.3%的硝酸异辛酯，可提高柴油十六烷值 2-9 个单位。 随着我国对环境保护、节能减排问题的重视程度不断提高，我国车用柴油国家标准 也日益严格，对成品柴油中十六烷值的最低值标准也逐步提升，进而带动了柴油十六烷 值改进剂的市场需求。我国车用柴油国家标准的部分指标演变情况如下表：

资料来源：万德股份招股说明书

注：数据来源为《车用柴油》（GB 19147-2009、GB 19147-2016）。柴油分为-50 号至 5 号共 五种标号，因此在同一国家标准下的同一指标可能存在不同要求。 目前可提高柴油十六烷值的方法主要由三种：一是将低十六烷值的柴油与直馏柴油 调配使用，但由于原油重质化趋势越来越严重，直馏柴油的产量有限，因此无法大规模 使用该方法；二是用溶剂萃取和加氢精制的方法提高柴油的十六烷值，但该方法投资大、 成本高，也无法大规模推广；三是添加十六烷值改进剂，该方法具有成本低、使用方便 的优点，因此被国内外石油炼化企业广泛应用。 柴油十六烷值改进剂又可分为硝酸异辛酯、过氧化物类、醚类以及草酸酯类，各类 柴油十六烷值改进剂主要优缺点对比如下：

资料来源：万德股份招股说明书

注：《柴油添加剂的发展现状及趋势》（《精细石油化工进展》2018 年第 1 期） 硝酸异辛酯具有使用安全、价格低廉等优点，因此是目前国际上应用最广泛的十六 烷值改进剂。 传统的硝酸异辛酯生产使用釜式硝化反应工艺，存在安全隐患大、生产效率低、转 化效率低、不易连续化生产等缺点。公司利用自主研发的微通道硝化连续生产技术于 2015 年实现了万吨级规模化生产，提高了生产安全性，也有效提高了产品转化率与纯 度，并实现了自动化和连续化生产。公司硝酸异辛酯产品质量优异稳定，符合中石化、 中石油等国内主流客户采购标准。公司产品具体技术指标如下表所示：

资料来源：万德股份招股说明书

注 1：中石化标准数据来源为《中国石油化工集团公司企业标准十六烷值改进剂技术要求 （Q/SHCG 83-2014）》； 注 2：中石油标准数据来源为中国石油天然气集团有限公司工程和物装管理部发布的《十六烷 值改进剂采购技术规格书》（PTS-130303-23-2020）； 2、聚丙烯酰胺纳米微球 聚丙烯酰胺纳米微球是通过反相微乳液聚合而成的纳米级聚合物微球，外观为淡黄 色透明液体，主要用于提高油田三次采油的采油收率。 原油开采一般分为一次采油、二次采油和三次采油三个阶段。一次采油即利用油层 本身具有的天然能量来开采，采收率通常较低；在依靠油藏的天然能量不能继续有效开 采原油时，会通过人工注入水等方式保持油层压力进行采油，即二次采油。但受地质结 构、油层岩石物理性质、油层流体因素等影响，一次采油、二次采油后，大部分的原油 仍留在地层中。三次采油，是指通过注入化学试剂或其他流体，利用物理、化学、生物 的方式改变油藏岩石及流体性质，进一步提高原油采收率，又称为“强化采油（Enhanced Oil Recovery）”。

目前世界上的三次采油方法有注气驱技术、热力驱技术、化学驱技术和微生物驱油 技术等，其中注气驱和化学驱应用最广泛，而聚丙烯酰胺又是化学驱中常用的聚合物之 一。 公司的聚丙烯酰胺纳米微球是纳米级别的凝胶类颗粒，对油田的控水稳油具有很好 的适应性。产品具有粒径小（公司两种主要产品的平均粒径为 80-140nm 和 50-65nm 之 间）、在水中分散性好、易进入地层深部、在油藏中遇水膨胀、较好的粘弹性能、耐剪 切性能强等特征。在三次采油过程中，纳米微球随注入水进入地层，在孔喉中运移、封 堵、变形通过、再运移封堵，直至地层深处，通过逐步膨胀、变形于油藏深部堆积，可 有效封堵高渗孔喉，改变液流方向，扩大水驱微观波及体积，达到水驱增油的效果，进 而提高油田的采收率。 公司的纳米微球以微通道反应工艺生产，可通过调整光照强度控制光引发剂的分解 速度，因此聚合反应速率可控性高，微球粒径分布均一，在提高产品质量和生产效率的 同时，又有效降低了生产成本。 我国的油田大部分开始进入开发中后期，油田开展深部调驱作业越来越频繁，提高 注入水的波及系数和洗油能力已成为油田开发的重点方向，也促进了应用于三次采油的 新技术和新产品的发展。以我国最大的油气田长庆油田为例，作为国内陆上特低渗和超 低渗透油藏的典型代表，长庆油田整体具有渗透率低、地层压力低、储量丰度低的特征。 由于储层物性差、驱替阻力大，常规注水难以建立有效驱替，原油采出程度低。经过多 年研究，长庆油田最早将纳米技术应用于三次采油。纳米微球可阻断水的渗透，让注水 提供的能量更多恢复地层能量，降低无效注水，提高采出液产量、降低采出液含水，增 加油藏可动用量，提高采收率，目前已成为长庆油田强化采油的主要助剂之一。

3、其他产品 除上述产品和服务外，公司生产经营的其他产品如下：

资料来源：万德股份招股说明书

2022年，万德股份的彩硝酸异辛酯、纳米微球、其他产品的收入分别为3.98亿元、0.30亿元、2.00亿元；分别占比72.57%、5.55%、21.88%。

资料来源：万德股份招股说明书

据招股说明书显示，万德股份业务立足于新型彩印复合包材产品的研发、生产与销售业务，依托公司现有的研发团队和技术积累不断提高公司产品的技术含量和产品质量，并根据客户的需求，提供涵盖研发设计、样品制作、批量生产、物流配送、售后反馈等一体化的综合服务。公司凭借自身的技术实力及多年行业经验，致力于为客户提供专业的包装解决方案，满足 客户对产品多样化的需求。

封面来源于图虫创意