翔腾新材今日上市，拟募集5.02亿元资金用于光电薄膜器件生产项目等

今日（6月1日），江苏翔腾新材料股份有限公司（以下简称“翔腾新材”）正式在在深圳证券交易所主板上市，股票代码001373.SZ。

据招股说明书显示，翔腾新材主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售。

此次IPO，翔腾新材拟将募集5.02亿元资金用于光电薄膜器件生产项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

数据显示，2020年至2022年期间，翔腾新材营业收入分别为8.96亿元、12.93亿元、8.04亿元；扣非归母净利润分别为0.67亿元、0.82亿元、0.63亿元。

资料来源：翔腾新材招股说明书

据招股说明书显示，翔腾新材的主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材 料。在新型显示行业产业链分工不断深化的背景下，公司依托多年积累的精密加 工技术，经过分条、贴合、模切、分拣、磨边、检验、清洁等精加工工序，生产 各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等产品。 LCD 显示面板结构示意如下:

资料来源：翔腾新材招股说明书

1、偏光片 偏光片全称为偏振光片，是 LCD 显示和 OLED 显示面板的核心材料，在液 晶显示面板中的主要作用是使非偏极光（如自然光）产生偏极化，转变成偏振光， 加上液晶分子扭转特性，达到控制光线通过与否的功能，起到光开关的作用。 偏光片是由偏光膜、内保护膜、压敏胶层（PSA）及外保护膜组成，其基本 结构是由两层三醋酸纤维素膜（TAC）夹一层能产生偏振光线的聚乙烯醇膜 （PVA）。为增加偏光片的性能和附加价值，可将具有特殊光学性质的材料加注 到 TAC 上，使得偏光片具有抗炫目、低反射等特殊功能。 偏光片基本结构如下：

资料来源：翔腾新材招股说明书

液晶显示面板上下各有一片偏振方向垂直的偏光片，背光源发出的光经背光 江苏翔腾新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 1-1-114 模组散射后，先通过下层偏光片形成偏振光之后通过液晶分子，并由液晶分子的 旋转角度决定通过液晶分子后的偏振方向，再经过彩色滤光片产生红、绿、蓝三 色光，最后通过上偏光片，并由偏振光偏振方向与偏光片偏振方向夹角决定最终 输出的光强，以形成不同的色彩。OLED 面板需要用到一张偏光片，其作用是消 除外界环境光的反射。 公司对偏光片卷材进行加工，通过分条、模切、分拣、磨边等工序生产不同 尺寸、规格的偏光片，客户将偏光片与玻璃基板、液晶等组成液晶面板。公司在 偏光片的生产精度、流程、环境等方面均有较为严格的标准，使得偏光片产品的 尺寸及光学特性符合客户需求。 公司偏光片产品如下图所示：

资料来源：翔腾新材招股说明书

2、光学膜片 借助各种特制材料的光学性能（例如光源的集中反射、均匀扩散、增亮等）， 光学膜片可以起到增强光源、保证屏幕各区域显示亮度均一性等作用。由于液晶 面板本身不发光，必须借由背光模组提供的光源及分布均匀的亮度才能使液晶显 示器工作。 发行人生产的光学膜片包括增亮膜片、复合膜片、扩散膜片、反射膜片等。 （1）增亮膜片 增亮膜片又称“棱镜片”，其工作原理为：从光源射入的光在通过棱镜结构 时，只有入射光在某一角度范围之内的光才可以通过折射作用出射，其余的光因 不满足折射条件而被棱镜边沿反射回光源，再由光源底部的反射片作用而重新出 江苏翔腾新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 1-1-115 射。这样，背光模组中的光线在棱镜结构的作用下，不断的循环利用，原本向各 个方向发散的光线在通过棱镜片后，被控制到一定范围的角度内，从而达到增加 发光效率的效果。

（2）复合膜片 复合膜是由扩散膜、增亮膜、偏光增亮膜等 2-3 张光学膜在结构设计、复合 树脂开发的基础上，经复合工艺路线制备成一张兼具扩散、增亮、遮盖等多功能 的光学复合膜。复合膜能够有效降低背光模组的厚度，可应用于超薄化设计的液 晶显示模组中，是光学膜未来发展趋势之一。目前常见的复合膜包括扩散膜和增 亮膜复合膜 DOP（Diffuser on Prism）、微透镜膜和增亮膜复合膜 MOP（Micro-lens on Prism）、增亮膜和增亮膜复合膜 POP（Prism on Prism），以及扩散膜和 2 张 增亮膜复合膜 DPP（Diffuser on Prism on Prism）等。

（3）扩散膜片 扩散膜主要由三层结构组成，包括最下层的抗刮伤层、中间的透明 PET 基 材层和最上层的扩散层。光线经过导光板传导后，从最下方的抗刮伤层入射，然 后穿透高透明的 PET 基材层，再经分散在扩散层中的扩散粒子散射后，形成均 匀的面光源。

（4）反射膜片 反射膜片为附有镀层材料的光学材料，一般置于背光显示模组的底部，充当 反射面，将导光板底部透射出来的光线发射回传导区域，从而减少光线的损失， 提高光线利用效率。 公司对光学膜卷材进行加工，通过分条、模切、清洁、整平等工序，生产出 尺寸及光学特性等均符合客户需求的光学膜片。

公司光学膜片的客户主要为背光 模组厂商，客户采购公司的光学膜片用于生产背光模组，并销售给液晶模组厂商， 液晶模组厂商将背光模组和液晶面板等组件组装成液晶模组。 光学膜片作为背光模组的核心元件，在背光模组成本中占比较高。以 42 寸 TFT-LCD 电视为例，光学膜片约占背光模组成本的 37%，背光模组约占液晶模 组成本的 47%。

光学膜片的质量稳定性将直接影响下游背光模组厂商的产品质 量，因此对光学膜片性能和生产工艺要求较高。此外，随着笔记本电脑、电视等 江苏翔腾新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 1-1-116 终端产品向轻薄化发展，复合膜片越来越多地被使用到背光模组中，复合膜的结 构更为复杂，对光学膜片厂商的加工精度、质量稳定性等均提出了更高的要求。 公司部分光学膜片产品如下图所示：

资料来源：翔腾新材招股说明书

3、功能性胶粘材料 功能性胶粘材料广泛应用于各类电子产品中，可在传统机械零件及工艺难以 触及的狭小空间内实现导电、缓冲、绝缘、粘接、导热、防护等多种功能，使终 端产品向更加轻薄化的趋势发展。 功能性胶粘材料示意图:

资料来源：翔腾新材招股说明书

公司主要功能性胶粘材料介绍如下：

资料来源：翔腾新材招股说明书

2022年，翔腾新材的自产销售、贸易、受托加工的收入分别为7.65亿元、0.23亿元、0.09亿元；分别占比95.89%、2.93%、1.18%。

据招股说明书显示，翔腾新材已经广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。凭借丰富的产品种类、规模化的生产能力、良好的制程管控能力、可靠的产品质量、多区域服务覆盖以及快速响应速度，公司已经成为新型显示面板产业链公司重要的合作伙伴。

封面来源于图虫创意